近日，一份《2023年中國城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債情況調(diào)查》報告發(fā)布，這份報告來源于中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債調(diào)查課題組于2023年10月中下旬在全國30個省（自治區(qū)、直轄市）對3萬余戶城鎮(zhèn)居民家庭開展了資產(chǎn)負(fù)債情況調(diào)查。

這份較為權(quán)威的報告向我們透露了許多家庭財富的秘密。

財富就涉及到總資產(chǎn)，財務(wù)學(xué)中：

總資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

舉個例子，買一套房子，首付300萬，貸款700萬（含利息），那么在不考慮其他的情況下，這個家庭的總資產(chǎn)是1000萬，負(fù)債是700萬，凈資產(chǎn)是300萬。

一、總資產(chǎn)

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國城鎮(zhèn)居民家庭（不含農(nóng)村）總資產(chǎn)均值為317.9萬元，這大概很多人沒想到吧？突然間發(fā)現(xiàn)自己的總資產(chǎn)超過了300萬。之所以會驚訝，原因有兩個，一是被平均了。一個地區(qū)的財富是否均衡，用中位數(shù)來衡量更客觀一些。比如世界上只有三個人，你、老王還有馬云。你的總資產(chǎn)是100萬，老王是1000萬，馬云是394億。如果是用平均數(shù)，三個人的平均資產(chǎn)是131億左右。想想看，是不是很扯？如果是用中位數(shù)，那么資產(chǎn)是1000萬，是不是相對客觀一些？

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)居民家庭總資產(chǎn)中位數(shù)為163.0萬元，與平均數(shù)相差很大說明財富分化很大。總資產(chǎn)最低20%家庭所擁有的資產(chǎn)僅占全部樣本家庭資產(chǎn)的2.6%，而總資產(chǎn)最高20%家庭的總資產(chǎn)占比為63.0%。有錢的很有錢，沒錢的真沒錢。

數(shù)據(jù)顯示，家庭資產(chǎn)最高的地區(qū)是北京，其次是上海、江蘇、浙江、福建，很奇怪，經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的廣東反而排在福建之后的第4位。可能的解釋有兩點，一是廣東省內(nèi)收入差距大，除珠三角外，其他收入水平不高。二是廣東是人口流入大省，年輕人口多，很多處于事業(yè)的起步期，財富在累積中。

調(diào)查顯示，我國城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)以實物資產(chǎn)為主，戶均253.0萬元，占家庭總資產(chǎn)的八成。其中，74.2%為住房資產(chǎn)，戶均住房資產(chǎn)187.8萬元。居民住房資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的比重為59.1%，高出美國28.5%。

我國城鎮(zhèn)居民家庭的住房擁有率為96.0%（美國是63.7%），有一套住房的家庭占比為58.4%，有兩套住房的占比為31.0%，有三套及以上住房的占比為10.5%，戶均擁有住房1.5套。

這說明中國家庭資產(chǎn)主要是房產(chǎn)，如果房價上漲，總資產(chǎn)會上升，反之會下降。中國居民房產(chǎn)占比高的原因在于：1、中國人“家”的情懷比較重，房子在哪，家就在家。2、房子捆綁了太多的社會福利，有了房子，你就有了更好的就業(yè)、更好的教育、更好的醫(yī)療。3、20年來，房價一直上漲，刺激了居民買房增值以及投資。4、國內(nèi)社會保障體系有待完善，居民把未來的養(yǎng)老寄托在房子和存款上。

調(diào)查顯示，中國家庭戶均金融資產(chǎn)64.9萬元，占家庭總資產(chǎn)的20.4%，比美國低22.1%。在家庭資產(chǎn)配置當(dāng)中，銀行理財、資管產(chǎn)品、信托占到26.6%，銀行定存占到22.4%。而股票、基金等風(fēng)險較高的資產(chǎn)占比僅有6.4%、6.6%。學(xué)歷越高的家庭，風(fēng)險資產(chǎn)占比越高。

這說明，1、中國資本市場的吸引力較弱，賺錢效應(yīng)低，投資者保障等制度有待完善。2、國內(nèi)金融知識的普及度仍偏低，需要更多的人懂金融、學(xué)金融。3、需要培育和壯大機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)投資者，讓他們成為穩(wěn)定資本市場的主力。

二、負(fù)債

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，有負(fù)債的家庭中，戶均家庭總負(fù)債為51.2萬元。其中，53.8%的居民家庭負(fù)債余額在30萬元以下，35.6%的家庭負(fù)債余額在30萬～100萬元，10.5%的家庭負(fù)債余額在100萬元以上。

75.9%的居民家庭將負(fù)債用于購房，24.8%的居民家庭用于日常消費，12.8%的居民家庭用于買車或車位，9.6%的居民家庭用于裝修或購買家電，9.3%的居民家庭用于實體經(jīng)營，9.0%的居民家庭用于教育，3.9%的居民家庭用于醫(yī)療，2.3%的居民家庭用于金融投資。

居民負(fù)債絕大部分都是買房有關(guān)，75.9%的數(shù)值是低估的，裝修其實也包含在內(nèi)，另外日常消費當(dāng)中，許多消費貸也是間接用于買房。由于房價的原因，在房價比較高的一二線城市，居民的負(fù)債總額遠(yuǎn)高于三四線城市。

我之前和大家說過，居民負(fù)債與房價上漲息息相關(guān)，2023年第一季度，中國居民負(fù)債率（居民負(fù)債與GDP的比值）是54.3%，2008至2023年這10年間共上升35.3%，年均上升3.5%。目前，中國的居民負(fù)債上漲有一定的空間，但空間極小。國際貨幣基金組織認(rèn)為，居民杠桿率超65%就會影響到金融穩(wěn)定，目前已經(jīng)快接近了。

數(shù)據(jù)顯示：剛需家庭月償債收入比達(dá)到151.3%，比投資額的比例要高很多，這說明現(xiàn)在房價上漲主要是剛需家庭在買單，未來仍需要加大炒房的遏制力度，在購房門檻、利率、稅收等方面實行差別化政策，支持剛需，遏制炒房。

未來控制居民負(fù)債，一方面需要增加居民收入，另一方面需要控制房價，房價絕不能重演2023年那樣的走勢。近期深圳房價上漲，很大一部分原因是企業(yè)貸款、消費貸資金進(jìn)入樓市，表面上是增加企業(yè)負(fù)債，實際上是增加居民負(fù)債，如果任由它發(fā)展，將對城市競爭力、居民消費產(chǎn)生重大影響。

調(diào)查顯示：居民家庭負(fù)債集中于中青年和高學(xué)歷家庭。對于負(fù)債，我一直都是這么看，合理的負(fù)債有助于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及個人財富積累，過度負(fù)債則會反過來抑制上述效果。很簡單，我們處在一個通脹社會里，你們在手里的紙幣每時每刻都在縮水，我之前曾舉過這樣一個例子：

舉例：

1、假如2023年12月啤酒的價格是6元/瓶，按照2023年12月份內(nèi)CPI上漲2.1%，可以粗略地認(rèn)為2023年12月啤酒的價格漲至6.126元/瓶（6+6×2.1%）；

2、假如你在2023年12月通過舉債6元（利息2%﹤2.1%CPI）買入一瓶6元的啤酒，在2023年12月以6.126元/瓶的價格賣出，那么你的收益是：

收益＝6.126－6－6×2%（利息成本）＝0.006元﹥0

中青年和高學(xué)歷家庭熱衷負(fù)債，一方面是90后的人群消費觀念在轉(zhuǎn)變，喜歡消費，熱衷消費。另一方面，市場上有著越來越多的短期產(chǎn)品產(chǎn)品，年輕人對負(fù)債的認(rèn)識發(fā)生變化，合理的負(fù)債未必是壞事。但是如果超過一個度，就是得不償失。央行數(shù)據(jù)顯示，計量分析結(jié)果表明，控制人均可支配收入、社會融資規(guī)模等因素后，居民杠桿率水平每上升1%，社會零售消費總額增速會下降0.3%。

凈資產(chǎn)

凈資產(chǎn)是扣除負(fù)債后的資產(chǎn)，是自己實實在在的資產(chǎn)。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國城鎮(zhèn)居民家庭凈資產(chǎn)均值為289.0萬元。家庭凈資產(chǎn)中位數(shù)為141.0萬元，比均值低148.0萬元。

我們用中位數(shù)來說客觀一些，也就是我們家庭凈資產(chǎn)達(dá)到141.0萬元，多數(shù)人都是百萬富翁，你會是例外嗎？

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