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有一定投資理財(cái)知識(shí)的人，對(duì)“市盈率”這個(gè)詞都不陌生，因?yàn)樗呛饬恳粋€(gè)投資標(biāo)的，最常見的是用來(lái)衡量一只股票的價(jià)格到底是貴還是便宜的一個(gè)指標(biāo)。

我們來(lái)看一下專業(yè)解釋：

市盈率（Price Earnings Ratio，簡(jiǎn)稱P/E或者PER），也稱“本益比”、“股價(jià)收益比率”或“市價(jià)盈利比率（簡(jiǎn)稱市盈率）”。市盈率是指股票價(jià)格除以每股收益（每股收益，EPS）的比率。或以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利。

從這個(gè)專業(yè)解釋和定義中，我們就不難看出，市盈率的計(jì)算公式為：

市盈率=股價(jià)/每股收益，或者市盈率=公司市值/年度股東應(yīng)占溢利（實(shí)踐中使用較少，了解即可）。

其中，股價(jià)一般使用計(jì)算市盈率時(shí)的最新收盤價(jià)，每股收益則是按照公司上一年財(cái)報(bào)里公布的EPS（每股收益）計(jì)算，用這兩個(gè)數(shù)據(jù)計(jì)算的市盈率，專業(yè)上叫靜態(tài)市盈率，也是大多數(shù)情況下說(shuō)到市盈率時(shí)所采取的算法。

01

市盈率如何衡量一只股票價(jià)格的高低

在投資領(lǐng)域，市盈率雖然是衡量一只股票價(jià)格高低的重要指標(biāo)，但它不像我們?nèi)ンw檢時(shí)所測(cè)的那些健康指標(biāo)一樣，都會(huì)經(jīng)過(guò)比較科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)仳?yàn)證之后，給出一個(gè)合理的區(qū)間范圍：

某一個(gè)人的某一項(xiàng)指標(biāo)在這個(gè)范圍之內(nèi)，就是正常的，如果高于或者低于這個(gè)范圍，那就會(huì)提示身體健康狀況可能有異常。

具體到某一只股票，它的價(jià)格到底是高是低，如果通過(guò)市盈率指標(biāo)來(lái)衡量的話，也只能看它歷史市盈率數(shù)據(jù)及走勢(shì)都是什么樣的：

比如一只股票的市盈率，自從上市以來(lái)，大概都在10到50之間波動(dòng)，其中大概有一半時(shí)間在20以下，一半時(shí)間在20以上，那么根據(jù)歷史的走勢(shì)，一般投資人會(huì)認(rèn)為市盈率在20左右是一個(gè)比較合理的價(jià)格，超過(guò)20就偏貴，低于20就相對(duì)便宜。

當(dāng)然，這只是一個(gè)大致的預(yù)估方法，真正在投資實(shí)踐中，要考慮和分析的因素，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這一點(diǎn)，也會(huì)公認(rèn)有一些股票是不適合用市盈率這種估值方法。

02

為什么市盈率可以用來(lái)衡量一只股票的價(jià)格高低

在投資領(lǐng)域，一般來(lái)說(shuō)，可以把投資理念和方法簡(jiǎn)單地分為兩大類：

一類叫價(jià)值投資，另一類可以叫作投機(jī)，雖然這個(gè)詞在中文語(yǔ)境里天然就帶了貶義，但嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，炒題材、炒熱點(diǎn)、追高、量化投資等很多股市投資行為，都可以歸為后面這一類。

根據(jù)市盈率來(lái)衡量股票價(jià)格高低、是不是值得買的理念和思路，是價(jià)值投資流派推崇的方法，它背后的理念是，買股票就是買公司。

你如何評(píng)估一家公司是不是值得買下來(lái)、能不能賺錢？

很簡(jiǎn)單直觀的一個(gè)方法，就是計(jì)算你買下它之后，根據(jù)已知每年可以賺到的錢來(lái)計(jì)算你需要多少年可以回本：

舉個(gè)例子，村頭老張說(shuō)他要把自家雜貨店賣給你，出價(jià)50萬(wàn)，已知上一年他的小店凈利潤(rùn)4萬(wàn)，這個(gè)買賣你做不做，是不是劃算？

你就會(huì)算賬：我一下子拿出50萬(wàn)，如果之后每年仍然賺4萬(wàn)的話，就需要12.5年才能賺回本金，時(shí)間太長(zhǎng)了，這么長(zhǎng)時(shí)間我把本金拿去做其它投資，賺回50萬(wàn)肯定不需要12.5年，不買了。

這個(gè)12.5，實(shí)際上就是你用50萬(wàn)買下老張雜貨店的市盈率，前面我們說(shuō)市盈率的另外一個(gè)計(jì)算公式是公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利，其實(shí)也就是這個(gè)意思。

當(dāng)我們知道了市盈率指標(biāo)，實(shí)際代表的，就是我們買股票投入的本金，按照這只股票背后公司每年能夠賺到的錢，計(jì)算出的能夠收回本金的年限，自然就能夠知道，市盈率當(dāng)然是越小越好，這個(gè)數(shù)字越大，就說(shuō)明這個(gè)投資的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

這就是市盈率的意義和作用。